深圳潤錦:滬銅上升的內(nèi)生動力仍存
新聞來源:本站發(fā)布日期:2017-08-03發(fā)布人:admin
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期貨日報8月3日報道:近期在美元指數(shù)持續(xù)走軟以及國內(nèi)“廢七類”禁止進口消息的刺激之下,大量資金涌入銅市,推升銅價出現(xiàn)一輪暴漲行情,7月最后一周銅價最高大漲逾400美元/噸,日線快速連續(xù)突破6100、6200、6300點整數(shù)關(guān)口,并觸及6400美元/噸,大有走出長期振蕩區(qū)間向上突破之意。
“廢七類”引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂,但實際影響有限
此輪銅價上漲,與關(guān)于禁止“廢七類”進口消息有莫大關(guān)系,早在兩個月前市場就有此傳言,上周該消息得到確認(rèn)。坊間傳言此政策涉及的銅供應(yīng)量或高達百萬噸,引發(fā)對未來廢銅供應(yīng)缺口的擔(dān)憂,由此刺激倫銅大幅上漲并觸及6400美元/噸,創(chuàng)下近兩年多來最高水平。不過,禁止的進口量可以在中國以外的國家進行拆解和分類,仍然可以進入國內(nèi)市場。同時,我國近年來自產(chǎn)廢銅占比逐步提升,2019年以后增速有望加快,能有效彌補進口量下滑帶來的影響。
距政策實施還有一年多的過渡時間,禁止進口“廢七類”不會影響國內(nèi)銅原料供應(yīng),因此,最終市場將其給中國銅供應(yīng)帶來的實際影響向下修正為大約30萬噸水平,遠(yuǎn)低于最初的百萬噸水平。但是,銅價似乎并未因此明顯走弱,所以本輪上漲并不僅僅因為該政策,而是市場上各種消息的疊加,多頭蓄謀已久引發(fā)出的井噴效果。
美元走弱,國內(nèi)資金面有所寬松
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一,市場對下半年加息預(yù)期普遍認(rèn)為僅有一次,且9月加息概率不大。從美元上半年走勢來看,市場早已對美聯(lián)儲加息事件做了充分消化,美元經(jīng)歷了由弱變更弱的過程,半年跌幅高達9.5%,最低跌破94點,且短期來看毫無返升之力。美元的疲弱超出了大多數(shù)人的預(yù)期,為商品市場帶來了支撐。
國內(nèi)方面,經(jīng)濟表現(xiàn)穩(wěn)定,基建和制造業(yè)投資改善明顯,經(jīng)濟內(nèi)生動力增強,市場情緒改善,資金面有所寬松,緩解了此前市場對于流動性緊張方面的擔(dān)憂,經(jīng)濟預(yù)期良好將有利于下半年銅需求保持穩(wěn)定增長。
下游需求保持穩(wěn)定增長
目前,銅終端消費的各個領(lǐng)域基本呈現(xiàn)正增長。從加工企業(yè)開工率來看,和去年相比沒有明顯下降,8月開工率環(huán)比或進一步上升。國內(nèi)電網(wǎng)投資完成額增速加快,電線電纜下半年需求仍舊樂觀。且在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展背景下,仍能拉動銅需求穩(wěn)定增長。上半年我國貨物運輸量同比增長10%,發(fā)電量同比增長6.3%,顯示我國實體經(jīng)濟從去年下半年以來復(fù)蘇強勁。
從中長期角度而言,滬銅仍存上行的內(nèi)生動力,如遇回調(diào),可以嘗試買入。
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