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行業資訊

潤錦提示:10月23日金屬行情分析

新聞來源:本站發布日期:2015-10-23發布人:admin

深圳市潤錦科技發展有限公司——專業的一站式電鍍原材料供應平臺 

潤錦提醒:
    倫敦期銅周四小幅上漲,中國進口數據轉佳提供助力。四季度銅價易跌難漲。

一、金屬行情:
截止北京時間10月23日11點30分
倫銅收于5240.5美元/噸,漲10美元,漲幅0.19%
倫鎳收于10405 美元/噸,漲25美元,漲幅0.24%
倫鋅收于1754 美元/噸,漲0美元, 漲幅0.00%

上海期貨交易所截止10月23日11點30分
銅主力合約收于39420元,漲360元,漲幅0.92%
鋅主力合約收于14100元,漲115元,漲幅0.82%
鎳主力合約收于78810元,漲320元,漲幅0.41%

二、行業資訊
    期貨日報10月23日報道:受季節性弱勢、供應過剩等因素影響
  
    受中國經濟增速放緩影響,近期銅價處于弱勢振蕩格局。自今年7月以來,滬銅整體振幅基本上維持在10%以內,振蕩的中樞位置在40000元/噸附近。從銅價的長期走勢來看,下跌趨勢仍然未結束。短期的振蕩也是多空分歧的表現。筆者認為,受季節性弱勢、供應過剩等因素影響,滬銅四季度再創新低的可能性較大。建議空單持有,保值多頭持幣觀望。

  經濟增速放緩,銅市過剩格局難改觀

  眾所周知,中國是大宗商品最大的消費國,中國金屬銅的消費量更是接近全球的50%。“中國因素”對于銅價乃至大宗商品的價格影響無疑是至關重要的。2009年至2011年的產能擴張,導致工業品幾乎全面過剩,國內經濟增速的放緩也導致了需求的持續疲軟。銅價也在2011年由牛轉熊,至今回落幅度已達到50%。

  世界金屬統計局(WBMS)最新數據顯示,2015年1—8月全球銅市供應過剩13.4萬噸,中國的銅表觀消費量減少1.5萬噸至717.2萬噸,中國銅需求量約占全球銅需求總量的48%。過剩的狀態仍在持續,中國第三季度GDP增長為6.9%,時隔七年再次回到7%以下。從趨勢上看,經濟增速繼續放緩趨勢仍將延續。中國經濟增速的放緩必將影響大宗商品的消費量,商品的去庫存化需要較長的時間才能完成。當然期貨價格的走勢有一定的預期性,并不會等到去庫存化完成才出現上漲,但從現階段來看,在消費難有起色的情況下,銅價向上將是壓力重重。

  四季度銅價易跌難漲

  商品有其自身的季節性淡旺季,價格的波動受季節性變化影響亦較大,金屬銅同樣也不例外。一般來說,上半年為金屬銅的旺季,下半年金屬銅的消費逐漸轉為淡季。筆者對1995年以來20年滬銅價格季度變化統計發現,四季度滬銅下跌的概率為55%,為一年中下跌概率最大的一個季度。從基本面來看,四季度處于金屬銅消費淡季,國內的資金面一般也較為緊張,這是滬銅季節性弱勢的主要原因。

  2006年以來,滬銅在四季度下跌的概率上升至67%。最近三年當中四季度銅價均為下跌走勢,平均跌幅約為7%。如果我們按照7%的平均跌幅計算,滬銅有望回落至35000元/噸附近。

  內外盤比價走高,滬銅弱勢依舊

  中國既是全球最大的金屬銅消費國,也是最大的進口國,故倫銅與滬銅一直保持著較好的相關性。內外盤比價的變化也影響著銅價的走勢。筆者從歷史走勢統計得出一定的規律,在下跌行情的后期,內外盤銅價一般可以分為三種:一是滬銅持續抗跌。中國作為需求方,在下跌的后期供應壓力略低,因此滬銅走勢強于倫銅。二是滬銅補跌。一般是滬銅抗跌一段時間后,出現補跌。內外盤同時下跌,比價沖高回落,但銅價延續下跌行情,銅價達到階段低點時比價處于相對正常水平。三是滬銅領跌。這種情況主要表現為下跌行情當中滬銅強于倫銅,內外盤比價隨價格下跌繼續走低,進口持續虧損,銅價一般會在加速下跌后出現低位拐點。反之,在上漲行情的后期,銅價的走勢也分為滯漲、補漲、領漲。

  下半年以來,受人民幣貶值的影響,內外盤比價振蕩走高。近期銅價的內外盤比價在7.52附近,進口盈利約500元/噸,屬于內強外弱格局。從銅價趨勢來看,整體處于振蕩偏弱走勢。筆者暫時把滬銅定義為下跌行情后期的抗跌走勢,抗跌走勢中滬銅的跌幅將小于倫銅,需關注比價的高位拐點。筆者認為,短期銅價弱勢格局未變,人民幣對美元匯率暫時平穩,可重點關注后期進口盈利的變化。若進口盈利增加,銅價將維持弱勢,等待拐點。若進口盈利減少或虧損,銅價的跌幅將受到限制。

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此文關鍵詞:深圳潤錦|LME金屬