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新聞來源:本站發布日期:2016-02-19發布人:admin
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潤錦提醒:
倫銅周五小幅下跌,但有望錄得五周來第四次周線上漲。
一、金屬行情:
截止北京時間2月19日11點30分
倫銅收于4592.5美元/噸, 漲0.5美元,漲幅0.01%
倫鎳收于8380美元/噸, 漲25美元,漲幅0.30%
倫鋅收于1709.5美元/噸, 漲5.5美元,漲幅0.32%
上海期貨交易所截止2月19日11點30分
銅主力合約收于35780, 漲90元, 漲幅0.25%
鋅主力合約收于13880, 漲285元, 漲幅2.10%
鎳主力合約收于67030元,漲280元,漲幅0.42%
二、行業資訊
油價反彈乏力,有色金屬深受拖累。而空頭借機發力猛攻,倫銅滬銅雙雙走低。至2月16日收盤,滬銅主力1604合約下跌310元或0.87%至35480元/噸,同期倫銅收于4552美元/噸。
分析人士指出,盡管中國1月新增貸款數據激發對中國銅需求增加的憧憬,但原油反彈乏力、美元走強及全球經濟低迷持續施壓,銅價仍處于低位震蕩之中,近期回調可能性加大。
滬銅倫銅雙雙回落
昨日,滬銅1604合約延續隔夜跌勢,進一步下滑,顯示上方拋壓較重。期限結構方面,銅市維持近低遠高的正向排列,滬銅1603合約和1604合約正價差持平至70元/噸。現貨方面,據SMM報道,昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水290元/噸-貼水200元/噸,平水銅成交價35170元/噸-35270元/噸。日內市場貨源充足,供應增多,持貨商出貨心態升溫,市場報價貼水較前日亦有所擴大,平水銅主流報價區間貼水290元/噸至貼水250元/噸,少數貿易商部分品牌平水銅低價可放至300元/噸,吸引買盤入市成交,供大于求。
銀河期貨首席金屬研究員車紅云向中國證券報記者表示,本輪熊市中,與其它品種比,銅價表現偏強。原油、黑色品種基本都回到了2008年的低點附近,甚至創了新低,但銅價還遠高于2008年的低點。這與銅的基本面有關。直接來看,與其它品種相比,銅的庫存仍然不大。從歷史上看,銅的供應彈性就很低,這次銅價下跌已經接近75%的企業成本線,2015年第四季度高成本銅礦開始退出,目前減產量在67萬噸左右,雖然2016年新產能釋放在100萬噸左右,但與減產相抵后,2016年銅礦增產有限。銅礦減產和銅價下跌已經對冶煉產能產生影響,2016年中國銅冶煉廠要減產35萬噸,再加上國儲收儲等因素,銅價的下行空間有限。她傾向于未來銅價仍是低位震蕩的格局。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇則指出,在本輪熊市中,銅價格和其他商品比較,其可能是唯一的沒有跌破成本的商品,因此從成本角度來看,其下跌空間最大。不過,從資源稀缺度、資產配置和供求過剩程度來看,銅價還存在一定的買盤力量,因此其下跌過程并不順暢。
油價反彈乏力或形成拖累
昨日滬銅、倫銅雙雙走低。分析人士稱,國際油價在沙特-俄羅斯達成凍結產能的協議后展開整固給有色金屬帶來壓力。
在周二舉行的多哈會談上,沙特、俄羅斯、委內瑞拉和卡塔爾四大產油國,僅就凍結產量一事達成協議。市場對此大失所望,國際油價應聲大跌,從而拖累了有色金屬近期已經逐漸好轉的走勢。
澳新銀行分析師DanielHynes稱:“隔夜市場上油價的下跌,可能在一定程度上打壓了其他市場開始呈現出的熱絡人氣,比如基本金屬,因為這反映出油市供應面的調整不會輕而易舉地發生。”
“原油價格下跌對銅價形成壓力,但因為銅價已經提前體現了經濟和消費的不足,原油價格下跌對銅價的影響會弱化。”車紅云說。
程小勇表示,原油和銅價長期以來呈現高度正相關性,一方面二者在對沖通脹方面存在一定的雷同,另一方面二者在反映經濟基本面方面也有類似的領先指標作用。另外在成本上,原油價格下跌和產銅國匯率貶值引發銅生產成本下移,因此原油價格持續下跌,給銅價拓展更大的下行空間。
而基金持倉變動對判斷銅價走勢效果如何?車紅云認為,基金持倉是判斷銅價的一個很好的指標。從歷史上看,基金凈頭寸與大勢一致,并且頭寸的變化與銅價的波動是一致的。
程小勇則補充認為,從基金持倉變動來看,自2015年7月份至今,基金一直持有COMEX期銅凈空持倉,其中在2016年1月份凈空持倉一度超過4萬手,到了2月9日當周凈空持倉減至2.7萬手。從銅基金凈持倉變動來看,在上漲過程中往往凈持倉領先價格出現拐點,而在下跌過程中往往滯后銅價出現拐點,因此對于當前銅價,基金在2月份開始降低了拋售力度,但并不意味著銅價跌勢已經結束。
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